上海人寿CFO徐李敏：中小险企转型需注意节奏琉璃晃

　　5月29日，由华夏藤金合欢时报社、水皮杂谈一起主办的2021第四届华夏时报稳妥科技峰会在北京举行，会议环绕新科技·新征途，约请职业专家一起讨论稳妥科技数字立异等开展机会与应战，为我国稳妥未来开展革新、战略方向建言献计。

　　全球进入低利率年代，险企出资难度加大。上海人寿CFO徐李敏在关于十四五时期稳妥业开展机会和应战的对话中表明，中小险企必定要注意转型节奏以及中长时刻和长时刻之间的份额，必定要倾向于对利率趋势的判别实践存在的利率危险后的实践赢利，特别疫情后对全球经济的影响，个人以为或许使低利率趋势提早降临。

　　怎样应对低利率危险，在徐李敏看来，大公司和小公司的答案或许不相同。大公司有许多存量长时刻事务蝟实，更多的需要从财物端去考虑处理。而2010年之后建立的小公司根本都是趸交事务，负债久期都比较短，在未来两三年能够被置换出去，因而中小公司面对的利率危险并不大。一起这也代表着，中小险企能够在未来两到三年将这些存量事务替换出去时挑选怎样的新事务能够更好地下降利率危险。这种情况下，徐李敏提示，在负债端转型上，中小公司必定要理性看待公司的增量事务结构，保持好中长时刻和长时刻事务的份额结构联系。

　　徐李敏以为，在现阶段低利率水平下，中小稳妥公司的利率、本钱必定是非常商场化的。现在监管指导下，稳妥公司产品的定价利率水平为3.5%，一些大型稳妥公司定价利率能够低于这个水平获取事务，但中小稳妥公司实践的获取本钱不或许低于商场水平许多。所以，在这样情况下，中小险企能够先做更多份额的10年-15年期的事务，看未来5年利率下行到某些特定的程度今后，再渐渐做更大份额的更持久期事务。

　　关于财物端而言，怎么管控出资危险和本钱收益之间的联系，徐李敏以为稳妥公司首要要根据自身负债的特色做好大类财物装备。全体而言，固收财物收益率不高，往往满意不了中小稳妥公司的收益需求。但公司能够恰当加一些杠杆，加大固收财物确定性的收益，比方桥水基金的做法便是选用这样的形式提高公司全体收益水平。详细到出资项目，稳妥自身便是办理危险的职业，稳妥公司经过办理危险获利。例如从负债端的健康险事务灰野豌豆，经过对健康险赔付危险的办理，能够有用赚取利差。财物端上原理也相同，在做好固收类财物、权益基金等大类财物装备的基础上，稳妥公司还需要加强危险管控才能。操控危险是出资取得收益的途径之一，险企经过各项危险办理技能的使用，投研剖析及风控办法到位，经过下降不确定性危险就能赚取他人不能决议部分的收益。

　　上海人寿尽管建立时刻不长，但出资才能非常亮眼，其归纳出资收益和收益率继续高于职业平均水平。2019年底，在我国精算研究院稳妥公司竞争力点评研究报告中，上海人寿归纳竞争力、本钱办理才能、盈余才能三项目标排列第22、14、16位，居于全职业上游，在新式险企中处于前列。